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最近，国际金价又爆发了！ , Y& @+ ^# |9 k& g
5月6日那天，COMEX黄金期货一度冲破3390美元/盎司，现货黄金也一鼓作气，继前一天涨了快3%之后，早盘又涨了超过1.6%。A股市场上的黄金概念股也跟着大涨，黄金ETF一度涨超3%。
" q6 B$ o# z( o5 X' Z其实过去一年里，金价已经涨了50%，光是今年就涨了差不多30%。受全球避险情绪升温影响，特别是美国搞关税那一套，大家都涌向黄金这个“避风港”。加上美联储为了稳经济在搞降息，通胀预期也在升温，这就让黄金的“抗通胀”属性彻底显现。 7 V: {5 ` n* a* g6 j. O
金价一飞冲天，最大赢家之一就是咱们国内的黄金巨头——紫金矿业。 7 g$ M1 d0 j' O' h' R1 z
这家公司早在大多数同行还没交2024年年报时，就火速晒出了2025年一季报：净利润大涨近63%，远超A股平均水平！2024年紫金股价已经涨了25%，2025年头几个月又涨了16.2%，市值达到4694亿元，稳坐国内黄金公司“头把交椅”。
1 ~. \$ b7 ]% f" A' T金价助攻，产量跟上，利润暴涨 2024年，紫金矿业营收突破3000亿，净利润321亿，涨幅高达52%。到了2025年第一季度，营收继续上涨近6%，净利润再飙62.96%，简直甩开同行几条街。 ! t, [/ j! I% p$ G4 H5 Y4 k* L' a
它的毛利率和净利率也双双创新高：2024年毛利率为20.37%，净利率12.97%，今年一季度更是飙到了22.89%和15.79%。这表现，放眼整个A股市场都非常亮眼。 / x& h! z: _/ ]" G: x
关键原因是——它产量上去了，价格也上来了。2025年一季度，紫金的矿山产金和产铜都增长明显，金价、铜价又大涨，单价分别上涨了40%和17%。这说明，紫金矿业不仅能挖，还能卖出好价钱，议价能力非常强。 7 Q; m2 d; C2 A, [1 M; k9 J
南华黄金指数从年初的2280点涨到现在的2922点，也印证了黄金行业的热度。作为行业龙头，紫金的涨势完全在情理之中。
3 ]: D0 @0 A( r# Z* _! v# k23家机构看好：买入评级扎堆 从券商角度看，紫金矿业的“吸金能力”也备受认可。 - n/ [2 m+ ]$ e0 X9 o$ w
2025年以来，已经有23家机构发布对它的研究报告，20家直接给出“买入”评级。比如天风证券就预测它未来几年还能持续增长，认为它是“金价上行周期中的压舱石”。 # l: Q- S! X% K: o2 q
国信证券也点赞紫金：一季度金产量、价格都涨，公司完成了全年目标的四分之一，预示着全年表现可期。东吴证券更是认为它在铜金领域具备护城河，管理上也非常精细，未来利润增长值得期待。
# q2 G, T( N$ O" h* J+ T( v一句话总结：只要金价继续坚挺，紫金矿业的业绩大概率还能继续飙。
" E6 E" @/ \0 l2 @* |但风险也不少：海外资产是把“双刃剑” 不过事情也不是全是光明面。
) J1 y- B7 d. C* k* U! I( D6 |紫金矿业虽然强大，但风险也很明显，尤其是环保和海外项目上。 ( H, E: l8 J. {1 n
2023年它因非法采矿被罚了4.76亿元；在海外，它投资了很多资源丰富但政局不稳的国家，比如非洲、南美和中亚。曾经在巴布亚新几内亚的项目中，因为采矿权延期被拒，损失了至少14亿；在哥伦比亚还被当地黑帮盗采，损失也是14亿元。
2 `% D8 h$ T1 P. N3 k! P这些“意外事件”虽然公司表示“可控”，但未来的不确定性仍然存在。如果碰上政权更替、政策调整，企业在当地的运营可能会受到很大影响。
9 \" I5 ?' a, G& C" f0 G8 |! I6 v/ @5 i- }7 q总结：能否持续增长，要看外部形势和自身应变能力 金价飞涨的确让紫金矿业赚得盆满钵满，2025年的表现也非常强势。但这波“顺风车”能坐多久？还得看地缘政治怎么走、美联储政策怎么变，以及紫金矿业自身能不能平衡好利润和风险。 , t2 ?* Y$ |! Z6 o! V
史保刚就认为，随着央行持续买金、美元信用风险加剧、贸易摩擦和降息叠加，金价未来仍有上涨空间。但企业能否持续爆赚，还得看是否能避开风险、管好海外资产。
$ q0 ]) A5 s, M2 K/ q! B1 l金价的红利不会永远存在，紫金矿业的高
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发表于 2025-5-8 10:57
发表于 2025-5-8 11:01
